美国股票技术巨头FAAMG（苹果，微软，亚马逊，谷歌，Facebook）最近发布了第二季度收益报告，超出了分析师的预期。

由于这一事实，流行病期间的家庭隔离给互联网公司带来了红利，并且公司的持续数字化转型继续使公司的这些技术受益。

由于流入这些大型科技公司的资金空前，它们的股价在过去一年中平均上涨了67％，与此同时，许多其他公司都面临着历史上最艰难的季度。

但分析人士认为，尽管大型科技公司的股票目前如此火爆，但如果它们继续购买，它们短期内可能只会产生低回报或没有回报。

为什么FAAMG的股价如此飙升，这合理吗？在过去的一年中，FAAMG的股价飙升了65％，远远超过了市场表现。

有趣的是，下面的图表显示最近的股价上涨并不是由收入增加引起的。

实际上，大型技术公司的收入增长最近几乎停滞了。

（资料来源：内部机遇）具体而言，数据研究表明，FAAMG股票价格上涨的一小部分是由于其表现。

这些公司的平均年度每股收益在上一季度增长了16.81％。

与过去三年的平均每股收益增长相比，本季度的每股收益增长要弱得多。

同时，FAAMG当前的平均市盈率为51.82，比过去三年高出20％。

（资料来源：内幕机会）就未来预期而言，分析师认为近期的反弹似乎并不合理。

在最近的电话会议中，FAAMG的管理团队对未来保持谨慎的乐观态度。

下一个季度，增长可能会放缓，因为房屋股息逐渐消失，消费者对支出保持谨慎。

亚马逊和微软预计增长将放缓，而Facebook，谷歌和苹果预计增长将停滞。

那么，您如何解释大型科技股的近期反弹？首先，美国债券收益率在过去几十年中急剧下降，最近达到历史最低点0.52％。

这是由中央银行的大规模刺激措施以及投资者向安全资产的逃跑造成的。

股票通常与债券相反。

随着债券收益率达到历史低点，股票变得越来越有吸引力。

（来源：Tradingeconomics）同时，在股票资产类别中，只有技术类股票在短期内具有吸引力，因为非技术类股票受疫情的影响更大。

正常情况下，投资者会购买“较旧”的股票。

稳定的股利和自由现金流来估值股票。

然而，由于恶劣的市场条件，这些“较旧的”市场不景气。

价值股目前正面临历史上最糟糕的季度。

例如，埃克森美孚（43.44，-0.20，-0.46％）（埃克森美孚）收入下降52.8％，波音（170.02，-2.18，-1.27％）（波音）收入下降25％，通用电气（6.4，0.07，通用电气（General Electric）的收入下降了1.11％，下降了38.4％，福特（Ford）的收入下降了53.5％。

目前，股息削减和停牌率目前处于2009年以来的最高水平，并可能很快超过该水平。

（来源：CNBC）那么，近期大型科技股的反弹是否合理？从财务基本面的角度来看，情况并非如此。

但是从短期的整体市场情况来看，这是合理的。

但是，这种情况可能很快就会结束。

大型科技股的看涨情绪从未如此强劲。

这些股票似乎势不可挡，有些人认为以任何价格买进都是合理的。

但是，分析人士认为，大型科技公司将面临两个主要的短期风险。

首先，新的皇冠疫苗有望在2020年底/ 2021年初获得批准，这可能会导致投资者的不满。

科技股的出售和价值股的涌动。

成长型股票相对于价值型股票的估值已达到自2000年技术泡沫以来的最高水平，这种差异可能很快导致市场情绪发生重大变化。

其次，如果拜登在11月的选举中获胜，可能会引起重大调整。

一些分析师认为，如果拜登当选美国总统，企业税率可能会上升，这自然会抑制利润。

此前，国外媒体报道，如果拜登当选，大型科技公司可能会受到影响，因为他可能会在提交反垄断诉讼反对公司，如亚马逊和Facebook更加活跃。

此外，民主党已承诺将目标对准那些不缴纳高税的公司。

技术行业的公司，尤其是亚马逊和Facebook，是最严重的违规者。

因此，分析人士认为，鉴于